Unternehmensverkauf und Unternehmenskauf
Mergers & Acquisitions (M&A) Beratung
Sie haben erfolgreich ein Unternehmen aufgebaut und möchten es nun verkaufen (Exit / Nachfolge)? Oder Sie möchten durch einen Unternehmenskauf schneller wachsten? Wir kennen die Situation aus eigener Erfahrung und vielen Beratungsprojekten. Wir unterstützen Unternehmer durch die Übernahme wesentlicher Prozessschritte, damit sie sich weiter um das Tagesgeschäft kümmern können.
Exit oder Nachfolge
Unternehmensverkauf
Vorgehen
01
Vorbereitung
In der Vorbereitungsphase ist es wichtig die Interessenslage der Beteiligten abzustimmen. Sofern das Management nicht alle Anteile am Unternehmen hält, sollten Mechanismen aufgesetzt werden, die das Management für den Verkaufsprozess motiviert. Weiterhin erstellt MMC Finance eine Bewertung für das Unternehmen. Hierbei können verschiedene Verfahren wie Discounted Cashflow (DCF), Multiples oder Vergleichstransaktionen angewendet werden. Die Bewertung ist wichtig, um den Verkäufern ein realistisches Bild bezüglich des zu erwartenden Kaufpreises zu geben.
Die Erstellung von Unterlagen nimmt einen wesentlichen Teil der Vorbereitungszeit an. MMC Finance erstellt einen Teaser (kurze Unternehmensdarstellung ohne Nennung des Firmennamens), ein Information Memorandum (detaillierte Unternehmensdarstellung). Das Information Memorandum beinhaltet u.a. Informationen zu den angebotenen Produkten und Dienstleistungen, Märkten, Wettbewerbern, Wettbewerbsvorteilen, Kunden, Vertrieb und Marketing, Zulieferern, historischen und prognostizierten Finanzzahlen. Weiterhin erstellt MMC Finance eine Liste der potentiellen Käufer (Longlist). Die Longlist wird mit Ihnen durchgesprochen und die bevorzugten Käufer ausgewählt (Shortlist).
02
Ansprache
In der Ansprachephase kontaktiert MMC Finance die in der Shortlist festgehaltenen potenziellen Käufer und sendet diesen den anonymen Teaser zu. Erst nach Erhalt einer unterschriebenen Vertraulichkeitserklärung (NDA) bekommen die potenziellen Käufer Ihren Firmennamen und die detaillierte Unternehmensdarstellung (Information Memorandum). Gemeinsam mit Ihnen bereiten wir eine Management Präsentation vor, in der Sie Ihr Unternehmen und Ihre Vision für die zukünftige Entwicklung des Unternehmens ausgewählten potenziellen Käufern sowie deren Beratern persönlich vorstellen und Fragen beantworten. Nach der Management Präsentation werden die potenziellen Käufer gebeten ein unverbindliches indikatives Angebot auf Basis aller erhaltenen Informationen zu unterbreiten. Neben dem Kaufpreis sollte das indikative Angebot die Vision des potenziellen Käufers für die Zukunft Ihres Unternehmens enthalten.
03
Analyse
In der Analysephase vergleichen und bewerten wir mit Ihnen gemeinsam die erhaltenen indikativen Angebote. Ausgewählte potenzielle Käufer dürfen mit der Due Diligence (Detaillierte Prüfung) voranschreiten. Sie erhalten Zugang zu einem Datenraum, den wir vorab mit Ihnen strukturiert haben. Der Datenraum enthält u.a. wichtige Verträge, Patente sowie Kunden- und Mitarbeiterinformationen. MMC Finance hält den Kontakt zu den potenziellen Käufern und beantwortet deren Fragen. Weiterhin strukturiert MMC Finance den Verhandlungsprozess und koordiniert die Zusammenarbeit mit Anwälten. Nach Abschluss der Due Diligence wird den interessierten Käufern ein Kaufvertrag vorgeschlagen.
04
Vertragsabschluss
Die Vertragsabschlussphase beginnt mit der Unterzeichnung der Kaufverträge beim Notar (Signing). Oft ist es nötig die Genehmigung von Kartellbehörden einzuholen. Dann wird die Kaufpreiszahlung (Closing) später stattfinden. Aufgrund der Zeitdifferenz kommt es oft vor, dass der Kaufpreis abhängig vom Zustand des Unternehmens (Bankkontostand, Lagerbestand etc.) bei Closing ist. Weiterhin wird ein Teil des Kaufpreises oft erst deutlich später bezahlt (Earn-out). Dies ermöglicht dem potenziellen Käufer durch Teilzahlungen in Abhängigkeit von zukünftigen Meilensteinen (z.B. Umsatz, Kunden, technische Entwicklung) sein Risiko zu reduzieren und das Management des zu verkaufenden Unternehmens zu motivieren.
Zum Unternehmensverkauf
Stimmen unserer Klienten
MMC Finance hat uns beim Verkauf der Amovis GmbH an die Mahle Group beraten. Herr Dr. Wehrheim hat auf Basis seiner weitreichenden Erfahrung die nötigen Unterlagen erstellt und passende Unternehmen aus der Branche angesprochen. Mit Hilfe von Herrn Dr. Wehrheim konnten wir den Exit erfolgreich abschließen. Die Zusammenarbeit mit MMC Finance können wir sehr empfehlen.
Dipl. Ing. Jörg Collisi
(Amovis GmbH)
Durch Zukauf schneller wachsen
Unternehmenskauf
Für viele Unternehmer ist die Beschleunigung des Wachstums Ihres Unternehmens von hoher Bedeutung. Neben dem organischen Wachstum (Steigerung des Umsatzes mit bestehenden oder durch Gewinnung neuer Kunden) ist es möglich, durch den Zukauf von Unternehmen zu wachsen.
Der Zukauf von Unternehmen oder Unternehmensteilen ist ein komplexer Prozess, der nicht zu den alltäglichen Aufgaben eines Unternehmers gehört. Erfahrungsgemäß ist ein Unternehmenskauf erfolgreicher, wenn er strukturiert und organisiert erfolgt. MMC Finance unterstützt Sie bei der Vorbereitung, Ansprache von Unternehmen, der Analyse der Unternehmensinformationen im Detail bis zum Abschluss der Transaktion. Obwohl jede Transaktion einzigartig ist, haben wir im Folgenden eine kurze Beschreibung der wesentlichen Schritte aufgeführt.
Vorgehen
01
Vorbereitung
In der Vorbereitungsphase ist es wichtig die Rahmenbedingungen für einen Unternehmenskauf abzustimmen. Wenn Sie noch keine potenziellen Zukaufkandidaten identifiziert haben, diskutierten wir mit Ihnen im Rahmen eines Workshops in welchen Bereichen (Branche, Produktgruppen, Regionen, etc.) und in welcher Größe (Umsatz, Mitarbeiter, Gewinn, Kaufpreis, etc.) ein Zukauf in Frage kommt. MMC Finance hält die erarbeiteten Informationen in einem Suchprofil fest. MMC Finance kann im Anschluss eine systematische Suche in selektierten Märkten durchführen um zu einer Liste vieler möglichen Kaufkandidaten (Longlist) zu kommen. Die Longlist wird mit Ihnen durchgesprochen und die bevorzugten Unternehmen ausgewählt (Shortlist).
02
Ansprache
In der Ansprachephase kontaktiert MMC Finance die in der Shortlist festgehaltenen Unternehmen, prüft das Interesse an einer Übernahme und trägt erhaltene Unternehmensinformationen zusammen. Manche Eigentümer sind sehr zurückhaltend Informationen zur Bereitschaft zum Verkauf preiszugeben. Daher ist es wichtig in dieser Phase sehr professionell und vertrauensvoll vorzugehen. Oft ist es möglich nach unterschreiben einer Vertraulichkeitserklärung (NDA) weitere Informationen zum eventuell zu kaufenden Unternehmen zu erhalten. Sollte das Unternehmen von einem Berater im Rahmen eines strukturierten Prozesses unterstützt werden, ist es üblich, eine detaillierte Unternehmensdarstellung (Information Memorandum) zu erhalten. Ein Information Memorandum enthält u.a. Informationen zu den angebotenen Produkten und Dienstleistungen, Märkten, Wettbewerbern, Wettbewerbsvorteilen, Kunden, Vertrieb und Marketing, Zulieferern sowie historischen und prognostizierten Finanzzahlen.
In der Analysephase vergleichen und bewerten wir gemeinsam mit Ihnen die erhaltenen Informationen und selektieren Kaufkandidaten, bei denen wir den Prozess weiterverfolgen wollen. Oft ist es in dieser Phase möglich ein erstes persönliches Treffen mit dem Management des ggf. zu erwerbenden Unternehmens zu organisieren und Fragen zu klären.
03
Analyse
Auf Basis der gewonnenen Informationen erstellt MMC Finance eine erste Bewertung des zu kaufenden Unternehmens. Die mit Ihnen abgestimmte Bewertung wird den Inhabern des Kaufkandidaten in Form eines unverbindlichen indikativen Angebots mitgeteilt. Das indikative Angebot sollte die Annahmen für die indikative Bewertung des Unternehmens, die Herkunft der Mittel für die Bezahlung des Kaufpreises und eine Liste aller Bedingungen für den Abschluss der Transaktion enthalten. MMC Finance übernimmt die Abstimmung mit dem Verkäufer diesbezüglich.
Sollte eine Einigung über die groben Rahmenbedingungen einer Übernahme erzielt werden, kann die Due Diligence (Detaillierte Prüfung) beginnen. Üblicherweise erhält der Käufer sowie MMC Finance Zugang zu einem Datenraum, der u.a. wichtige Informationen zu den Finanzen, Recht, Steuern, Betriebswirtschaftlichen und technischen Aspekten enthält. MMC Finance analysiert in Zusammenarbeit mit weiteren Beratern, wie z.B. Anwälten die bereitgestellten Informationen. MMC Finance übernimmt dabei nicht nur die Koordination – wie dies andere Berater tun – sondern führt die komplette finanzielle Due Diligence durch und stellt auftretende Fragen an den Verkäufer. Nach Abschluss der Due Diligence wird dem Verkäufer ein Kaufvertrag vorgeschlagen, der in Zusammenarbeit mit einem erfahrenen M&A-Anwalt erstellt wird. MMC Finance ermittelt auf Basis der Ergebnisse der Due Diligence und den Klauseln des Kaufvertragsentwurfs den finalen Kaufpreis und strukturiert den Verhandlungsprozess mit dem Verkäufer.
04
Vertragsabschluss
Die Vertragsabschlussphase beginnt mit der Unterzeichnung der Kaufverträge beim Notar (Signing). Oft ist es nötig Genehmigungen von Kartellbehörden und Hauptversammlungen bei börsennotierten Unternehmen einzuholen. Dann wird die Kaufpreiszahlung (Closing) später stattfinden. Aufgrund der Zeitdifferenz kommt es oft vor, dass der Kaufpreis abhängig vom Zustand des Unternehmens (Bankkontostand, Lagerbestand etc.) bei Closing ist. Die Bezahlung eines Teilbetrags kann auf ein Notaranderkonto (Sicherheitenkonto) erfolgen, um Garantien wie z.B. Lagerbestand zu überprüfen, bevor die Auszahlung an die Verkäufer erfolgt. Weiterhin wird ein Teil des Kaufpreises oft erst deutlich später bezahlt (Earn-out). Ein Earn-out ermöglicht Ihnen durch Teilzahlungen in Abhängigkeit von zukünftigen Meilensteinen (z.B. Umsatz, Kunden, technische Entwicklung) Ihr Risiko zu reduzieren und ggf. das Management des zu kaufenden Unternehmens zu motivieren.
Zum Unternehmenszukauf
Stimmen unserer Klienten
MMC Finance hat uns im Hinblick auf die Auswahl und Prüfung von innovativen Unternehmen als Zukaufoption beraten. Herr Dr. Wehrheim hat sein großes Netzwerk zur Verfügung gestellt. Die erstellte Kandiatenliste übertraf unsere Erwartungen. Wir konnten viele neue Kontakte knüpfen und Zukaufsoptionen prüfen. Wir freuen uns auf die weitere Zusammenarbeit.
Markus Kersting
(Dewert Okin)